Александр Григорьевич Михайлов
Казус со статистикой
Исполнение ЦБ РФ реального снижения своих кредитных ставок при укреплении валютного курса рубля на первых порах вынужденно будет сопровождаться некоторым сокращением международных резервов.
Но в текущих международных и экономических условиях это является полезным результатом для достижения эквивалентного товарообмена РФ с другими странами, так как избыточный объём международных резервов является, помимо всего, признаком подчинённой экономики.
При уже достигнутых объёмах экспорта энергоресурсов и другой продукции международные резервы РФ останутся весьма значительными.
Акцентируем внимание, что при снижении Центробанком РФ своих кредитных ставок более предпочтительно укрепление валютного курса рубля, а не его стабильность на достигнутом уровне, тем более искусственно заниженном. И чем решительней снижение кредитных ставок ЦБ РФ, тем весомей (при наличии значительных международных резервов) должно быть укрепление валютного курса рубля.
Центробанк обязан использовать внебиржевые валютные операции, особенно при значительных поступлениях валюты в страну или при её значительном оттоке.
При устойчивости или укреплении валютного курса рубля ЦБ РФ обязан добиваться резкого снижения доходности ценных бумаг и других финансовых инструментов российского финансового рынка.
Подобный подход позволит повысить краткосрочную устойчивость валютного курса рубля, сокращая спекулятивный приток валюты, при общем тренде на его укрепление и позволит сэкономить на своих расходах отечественным компаниям и бюджету.
Укрепление валютного курса рубля, естественно, будет краткосрочно снижать конкурентоспособность экспортных производств, что должно быть компенсировано, по сути дела, снижением цены на кредитные ресурсы, что, в итоге, приведёт к росту качества продукции и снижению её себестоимости.
Кроме того, Минфин в данном случае также обязан оперативно найти способы снижения фискального бремени российских экспортёров.
Именно в таких усилиях и должен проявляться профессионализм экономистов и их стремление к выполнению приоритетов России.
